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供需弱平衡 PTA等待方向

时间:2012年10月25日作者:用户提供来源:网络收集整理【字号:

相关话题:合约,需求,价格,聚酯,近期

供需弱平衡 PTA等待方向

  在成本支撑和需求疲弱的共同作用下,近期PTA偏弱振荡,市场等待突破。一方面由于PX产业集中度较高,在预期需求较大的情况下,价格始终保持高位,对PTA形成成本支撑;另一方面,由于下游需求偏弱,PTA上涨难度大,难以将成本转移至下游。在此情况下,PTA厂商减产保价是合理的自发调节供需的行为。近期PTA现货供应仍将保持偏紧状态,价格仍将保持振荡走势。

  期货主力1301合约价格呈现底部抬升趋势

  主力1301合约自6月中旬触底反弹以来,技术面上走出了一个上升三角形走势,底部逐渐抬升。6月22日,最低价为7022元/吨,7月26日为7196元/吨,9月7日为7402元/吨,9月27日为7546元/吨,底部抬升趋势明显。进入10月份以后,PTA期价振幅收窄,但始终未能再次突破8000整数关口。

  反向市场格局仍未改变,但远月合约明显弱于近月合约。1211合约与1301合约价差曾一度扩大至400元/吨以上,预计近期将保持在300—400元/吨之间。1301合约与1305合约价差仍在持续扩大,当前已扩大至280元/吨左右。在需求无明显变化情况下,现货价格在成本支撑下大幅下跌的可能性较小,而近月合约在交割机制的作用下,期价将向现货价格收敛,后期PTA期货主力合约价格仍有一定的上涨空间。

  11月PX倡导价出台,对PTA成本支撑依旧

  近期国际原油价格持续振荡下跌,而美国石油产量增加、需求下降,以及上市企业财报不佳等消息的公布是导致油价下跌的主因。由于PX仍保持高价,油价下跌近期并未对PTA价格走势产生直接影响,但长期来看,上游炼油环节价格变化的影响将或早或晚作用于化工环节的各产品的价格走势。随着全球经济增速放缓,原油需求的减少,上游成本对PTA的支撑将逐步减弱,但PTA行情的好转仍须等待中国经济的企稳回升。

  上游PX方面,近期价格有小幅下跌,但依然在高位振荡,FOB韩国PX价格维持1540美元/吨左右,但日本出光亚洲11月PX倡导价格执行1650美元/吨CFR,比其10月份合约结算价上涨160美元/吨;埃克森美孚11月份亚洲PX合同倡导价1680美元/吨CFR,比其上个月执行价高190美元/吨。随着国内PX进口量的增加以及PTA新装置的投产,外盘PX报价较为坚挺,PX供应紧张是PTA企业降低生产负荷的主要原因,同时也继续支持PTA现货价格。

  聚酯产能过剩,终端需求依旧偏弱

  下游终端需求偏弱仍是制约PTA价格的主要因素。聚酯企业多保持在微利状态,近期走势以小幅下跌为主,厂商多降价促销。国内原有聚酯产能3435万吨/年,8月底9月初有包括新民、逸盛、恒逸在内的多家新增聚酯装置投产,共涉及产能约165万吨/年,而10月到11月又有包括吴江新民、浙江尤夫在内的大概100万吨的装置计划投产,聚酯装置的产能增长率远高于需求增长率,产能过剩将成为影响聚酯市场的长期因素。虽然聚酯新增产能将增加对PTA的采购,但在两者产能皆过剩的情况下,行情的真正好转仍须终端需求的有效支持。

  总之,目前PTA市场仍处在一种短期的均衡之中,后期走势仍有待进一步观察。

供需弱平衡 PTA等待方向

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相关标签:合约,需求,价格,聚酯,近期
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